本期我們將介紹國(guó)債期貨的交易規(guī)則，大家可以了解到集合競(jìng)價(jià)、連續(xù)競(jìng)價(jià)和期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易三種交易方式的具體內(nèi)容。

1、國(guó)債期貨的交易方式有哪些?

國(guó)債期貨目前有集合競(jìng)價(jià)、連續(xù)競(jìng)價(jià)和期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易三種交易方式。集合競(jìng)價(jià)是指對(duì)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)接受的買賣申報(bào)一次性集中撮合的競(jìng)價(jià)方式。連續(xù)競(jìng)價(jià)是指對(duì)買賣申報(bào)逐筆連續(xù)撮合的競(jìng)價(jià)方式。期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易是指交易雙方協(xié)商一致，同時(shí)買入(賣出)交易所期貨合約和賣出(買入)交易所規(guī)定的有價(jià)證券或者其他相關(guān)合約的交易行為。

集合競(jìng)價(jià)時(shí)間為每個(gè)交易日9：10-9：15，其中9：10-9：14為指令申報(bào)時(shí)間，9：14-9：15為指令撮合時(shí)間。連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間為每個(gè)交易日9：15-11：30(第一節(jié))和13：00-15：15(第二節(jié))。最后交易日連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間為9：15-11：30。

2、集合競(jìng)價(jià)和連續(xù)競(jìng)價(jià)的成交原則是什么?

集合競(jìng)價(jià)采用最大成交量原則，即以此價(jià)格成交能夠得到最大成交量。高于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買入申報(bào)全部成交;低于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的賣出申報(bào)全部成交;等于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買入或者賣出申報(bào)，根據(jù)買入申報(bào)量和賣出申報(bào)量的多少，按照少的一方的申報(bào)量成交。開盤集合競(jìng)價(jià)中的未成交指令自動(dòng)參與連續(xù)競(jìng)價(jià)交易。

連續(xù)競(jìng)價(jià)交易按照價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則撮合成交。以當(dāng)前價(jià)格波動(dòng)限制申報(bào)的指令，按照平倉(cāng)優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則撮合成交。

3、國(guó)債期貨交易支持哪些交易指令?

國(guó)債期貨交易支持市價(jià)指令和限價(jià)指令。限價(jià)指令是指按照限定價(jià)格或者更優(yōu)價(jià)格成交的指令。市價(jià)指令是指不限定價(jià)格，按照當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上可執(zhí)行的報(bào)價(jià)成交的指令，市價(jià)指令只能和限價(jià)指令撮合成交。中金所自2011年8月8日起暫停接受后兩個(gè)季月合約上的市價(jià)指令申報(bào)。

4、銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)如何進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易?

符合交易所規(guī)定條件的銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，按照交易所規(guī)定進(jìn)行備案后可以進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。具體規(guī)定請(qǐng)參照《中國(guó)金融期貨交易所國(guó)債期貨合約期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易細(xì)則》。

期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的流程分為三個(gè)階段：第一，通過貨幣經(jīng)紀(jì)商等尋找交易對(duì)手方，雙方協(xié)商達(dá)成交易意向;第二，進(jìn)行交易申報(bào)，客戶登錄中金所協(xié)商交易平臺(tái)，由期貨賣方錄入交易信息，期貨買方確認(rèn)，并發(fā)送雙方會(huì)員進(jìn)行風(fēng)控檢查;第三，期貨合約的交易申報(bào)經(jīng)交易所確認(rèn)生效后，交易所將按照雙方約定的期貨交易數(shù)量，對(duì)合約買賣雙方盤中實(shí)時(shí)進(jìn)行開平倉(cāng)，凍結(jié)或釋放合約保證金。

關(guān)于國(guó)債期貨期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易更多信息請(qǐng)參見中金所官網(wǎng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)專欄www.cffex.com.cn/ywjs/。

5、國(guó)債期貨期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易有什么作用?

期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易對(duì)于銀行和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可以發(fā)揮積極作用：第一，期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易可以通過協(xié)商方式，實(shí)現(xiàn)盤中期貨開平倉(cāng)，降低交易沖擊成本，是場(chǎng)內(nèi)集中撮合交易方式的有力補(bǔ)充;第二，可以同時(shí)鎖定債券期、現(xiàn)貨基差，滿足精細(xì)化的風(fēng)險(xiǎn)管理需求;第三，期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易覆蓋整個(gè)合約期，可以幫助實(shí)現(xiàn)提前交割平倉(cāng)的需求。