國(guó)有企業(yè)是中國(guó)特色社會(huì)主義的重要物質(zhì)基礎(chǔ)和政治基礎(chǔ)，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)體系的重要主體。截至2020年12月31日，深市共有國(guó)有控股上市公司523家，占深市上市公司總數(shù)的22%，占A股國(guó)有控股公司的44%;總市值9.4萬億元，占深市總市值的27%，涵蓋電子信息、交通運(yùn)輸、國(guó)防科工、機(jī)械制造等行業(yè)領(lǐng)域。2020年是國(guó)資國(guó)企改革三年行動(dòng)的開局之年。深交所作為服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略的重要平臺(tái)，一直全力支持國(guó)資國(guó)企改革，持續(xù)優(yōu)化監(jiān)管服務(wù)，激發(fā)國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)活力，助力國(guó)企做強(qiáng)做優(yōu)做大，努力使深市多層次資本市場(chǎng)成為深化國(guó)資國(guó)企改革的前沿陣地和重要力量。

精心設(shè)計(jì) 精準(zhǔn)服務(wù)

落實(shí)國(guó)企改革要求

《國(guó)企改革三年行動(dòng)方案(2020-2022年)》的出臺(tái)，賦予了資本市場(chǎng)新的使命與責(zé)任。深交所以三年行動(dòng)方案為綱領(lǐng)，以進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量為目標(biāo)，緊扣監(jiān)管與服務(wù)職責(zé)，聚焦深市市場(chǎng)特色，從構(gòu)建長(zhǎng)效機(jī)制、拓展培育深度、健全基礎(chǔ)制度、推動(dòng)質(zhì)量變革、深化對(duì)接服務(wù)五個(gè)方面研究制定16項(xiàng)具體工作安排，進(jìn)一步提高服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)和國(guó)資國(guó)企改革發(fā)展的系統(tǒng)性、協(xié)同性、針對(duì)性。截至2020年底，深交所已與70余家央企集團(tuán)建立多元化對(duì)接機(jī)制，與23家央企簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，全年走訪央企及下屬企業(yè)110家次,舉辦培育工程31次。深交所發(fā)揮專業(yè)性、定制化、全鏈條的服務(wù)優(yōu)勢(shì)，為重點(diǎn)企業(yè)量身定做包括提供政策咨詢、開展項(xiàng)目路演、推動(dòng)產(chǎn)品發(fā)行、舉辦專題培訓(xùn)、組織論壇活動(dòng)等專項(xiàng)服務(wù)方案。同時(shí)，在地方政府大力支持下，新增廣西、廣州等服務(wù)基地，通過“本部+中心+基地”的方式搭建綜合性服務(wù)平臺(tái)和在地化工作窗口，持續(xù)完善并延伸服務(wù)鏈條，助力國(guó)資國(guó)企深化改革。

引入增量 盤活存量

提供多元化融資渠道

深交所積極助力優(yōu)質(zhì)國(guó)企通過改制上市、再融資等籌集中長(zhǎng)期發(fā)展資金，持續(xù)推動(dòng)國(guó)企靈活運(yùn)用各類債券、資產(chǎn)支持證券產(chǎn)品，提高國(guó)有資產(chǎn)證券化率，推進(jìn)產(chǎn)權(quán)、資本、技術(shù)等要素市場(chǎng)化配置。

IPO方面，2020年，8家國(guó)有控股公司在深交所首發(fā)上市，募集資金36.2億元，其中既有地鐵設(shè)計(jì)、特發(fā)服務(wù)等從事基礎(chǔ)建設(shè)、物業(yè)管理等傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)，也有派瑞股份、銅牛信息等從事半導(dǎo)體、計(jì)算機(jī)應(yīng)用等新興行業(yè)的企業(yè)。創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制的順利實(shí)施，有力推動(dòng)了符合條件的優(yōu)質(zhì)混改企業(yè)上市發(fā)展。

再融資方面，得益于新政落地，2020年市場(chǎng)再融資需求集中釋放，深市國(guó)企共實(shí)施36單再融資，融資金額879.9億元，同比大幅上升111.8%和294.8%。其中，國(guó)信證券、國(guó)海證券等4家證券公司通過非公發(fā)及配股共募集282億元，充實(shí)公司資本金;本鋼板材、華菱鋼鐵通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債共募集108億元，用于產(chǎn)品提質(zhì)增效與改善資本結(jié)構(gòu)。

固定收益產(chǎn)品方面，2020年國(guó)有企業(yè)發(fā)行人在深市合計(jì)發(fā)行固收產(chǎn)品499只，融資金額約5800億元,同比分別增長(zhǎng)37%、36%。國(guó)有企業(yè)積極響應(yīng)國(guó)家政策，充分利用債券市場(chǎng)融資便捷性，靈活適配資金需求。比如，廣西建工集團(tuán)發(fā)行交易所市場(chǎng)首單戰(zhàn)疫專項(xiàng)公司債券,用于疫情防控后備應(yīng)急醫(yī)院建設(shè);徐工租賃發(fā)行交易所市場(chǎng)首單短期限、可滾動(dòng)發(fā)行的資產(chǎn)支持證券，有效降低企業(yè)融資成本。同時(shí)，深交所通過舉辦基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs座談會(huì)等支持推動(dòng)國(guó)資國(guó)企抓住基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs試點(diǎn)政策機(jī)遇，進(jìn)一步盤活企業(yè)資產(chǎn)、拓寬融資渠道。

調(diào)整結(jié)構(gòu) 優(yōu)化布局

提高資本配置效率

深交所大力支持以產(chǎn)業(yè)整合為重點(diǎn)的市場(chǎng)化并購重組，持續(xù)推動(dòng)國(guó)有控股上市公司通過戰(zhàn)略性并購、產(chǎn)業(yè)整合等，加快國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化、結(jié)構(gòu)調(diào)整，為國(guó)企改革注入新動(dòng)力。

上市公司收購方面，2020年國(guó)資共取得35家深市上市公司的控制權(quán)，主要涵蓋電氣設(shè)備、機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物等重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域, 國(guó)有資本布局進(jìn)一步優(yōu)化。如華潤(rùn)集團(tuán)收購迪瑞醫(yī)療，延伸集團(tuán)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈布局;珠海國(guó)資收購?fù)ㄔＶ毓?，整合風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)企業(yè);青島國(guó)資收購萬馬股份,做大電纜和充電樁相關(guān)新興產(chǎn)業(yè)集群。同時(shí)，國(guó)資收購也積極配套定增安排，如中國(guó)城鄉(xiāng)在接受碧水源股份表決權(quán)委托的同時(shí)，擬認(rèn)購公司37億元定增股份，為上市公司發(fā)展注入源頭活水。

重大資產(chǎn)重組方面，2020年深市國(guó)企共實(shí)施23單重組，涉及金額2437億元，數(shù)量及金額占深市整體比例分別為29.5%和70.0%，為近五年最高，以傳統(tǒng)制造業(yè)為主的國(guó)有企業(yè)通過資產(chǎn)重組實(shí)現(xiàn)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，經(jīng)營(yíng)發(fā)展提檔加速。如一汽轎車置出虧損業(yè)務(wù)并收購一汽解放，由乘用車業(yè)務(wù)向商用車業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型;中航西飛通過資產(chǎn)置換剝離非主業(yè)資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)對(duì)大中型軍民用飛機(jī)整機(jī)制造資產(chǎn)的專業(yè)化整合;中國(guó)鐵物重組*ST夏利，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型發(fā)展。

分拆上市方面，2020年深市共有8家國(guó)有企業(yè)披露分拆子公司在境內(nèi)上市的方案或提示性公告，占深市總數(shù)的19.5%，分拆標(biāo)的主要為醫(yī)藥制造業(yè)、計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)等行業(yè)，如廣電運(yùn)通分拆財(cái)政IT服務(wù)業(yè)務(wù)、銅陵有色分拆“雙百企業(yè)”銅冠銅箔等。符合公司長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃的分拆安排有利于國(guó)有上市公司實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)聚焦、優(yōu)化資源布局，對(duì)提升整體競(jìng)爭(zhēng)力具有重要意義。

完善治理 強(qiáng)化激勵(lì)

激發(fā)內(nèi)生驅(qū)動(dòng)力

提高上市公司質(zhì)量重在公司治理。深交所穩(wěn)妥推動(dòng)國(guó)有上市公司依托資本市場(chǎng)開展混合所有制改革，鼓勵(lì)用好股權(quán)激勵(lì)和員工持股工具，加快轉(zhuǎn)換市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制，激發(fā)提高國(guó)有企業(yè)質(zhì)量的內(nèi)生動(dòng)力。

混合所有制改革方面，上市公司已經(jīng)成為混改的主要載體，2020年深市國(guó)企穩(wěn)步推進(jìn)深化混改，與其他所有制企業(yè)取長(zhǎng)補(bǔ)短、相互促進(jìn)、共同發(fā)展。如TCL科技收購中環(huán)股份的母公司中環(huán)集團(tuán)100%股權(quán)，在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、協(xié)同發(fā)展的新布局。再如山大華特、達(dá)安基因、辰安科技、啟迪環(huán)境等由高?？毓傻纳钍泄矩瀼芈鋵?shí)校企改革總體要求，為公司后續(xù)發(fā)展提供更大空間。

股權(quán)激勵(lì)和員工持股方面，股權(quán)激勵(lì)是促進(jìn)上市公司高質(zhì)量發(fā)展的“內(nèi)在助推器”，國(guó)有企業(yè)在轉(zhuǎn)型升級(jí)過程中的人才需求日益攀升。2020年，深市國(guó)企共實(shí)施35單股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃，同比上升34.6%，為近五年最高，激勵(lì)股數(shù)占總股本比例平均達(dá)1.9%，高于全市場(chǎng)平均水平。如京東方A以近20億元自有資金回購股份用于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，涵蓋近3000名核心技術(shù)、管理團(tuán)隊(duì)骨干，研發(fā)人員占比超六成，充分調(diào)動(dòng)核心骨干人才創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的積極性。

2021年是國(guó)企改革三年行動(dòng)的攻堅(jiān)之年，各項(xiàng)改革將進(jìn)入快速推進(jìn)、實(shí)質(zhì)突破的新階段。下一步，深交所將堅(jiān)持服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略全局和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，按照三年行動(dòng)計(jì)劃時(shí)間表、路線圖，因勢(shì)利導(dǎo)、精準(zhǔn)施策，積極助推國(guó)資國(guó)企改革向縱深發(fā)展，充分發(fā)揮國(guó)有上市公司引領(lǐng)帶動(dòng)作用，促進(jìn)上市公司群體整體質(zhì)量全面提升。